美、欧、日资产证券化比较:历程、产品、模式及监管

  • 作者: 高蓓 张明 邹晓梅
  • 时间: 2016-08-31
  • 杂志: 国际经济评论  2016年第4期
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【内容摘要】2008年美国次贷危机的爆发引起了人们对资产证券化的反思。相比全球资产证券化发展,中国资产证券化试点起步较晚,但随着金融改革的不断深入,预计未来十年内中国资产证券化规模与类型都会取得重大突破。本文对美、欧、日资产证券化的发展历程、主要产品、运作模式和监管情况进行了比较分析,并在此基础上对中国未来的资产证券化路径提出了建议。本文的主要结论包括:第一,美、欧、日资产证券化的发展初衷都与金融市场的流动性不足有关;第二,美、欧、日除了都有MBS、ABS和CDO等产品外,还各自出现了具有本国特色的产品;第三,美、欧、日资产证券化运作模式的差异较大,美国为“表外证券化”模式,欧洲为“表内证券化”模式,日本则为“特殊目标机构”和“信托银行”两种模式并存;第四,美、欧、日资产证券化的监管模式也完全不同,美国采取伞形监管模式,英国采取双峰监管模式,日本则采取统一监管模式。

关键词:资产证券化 表外证券化 表内证券化 伞型监管 双峰监管

关键词:
  • 资产证券化 表外证券化 表内证券化 伞型监管 双峰监管
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